요즘 배당주나 ETF 좀 본다 하는 사람들 사이에서 커버드콜 이야기가 진짜 많이 나오네.
월배당 1%씩 꼬박꼬박 준다니까 혹해서 들어가는 형들 많은데 이거 정확히 어떤 구조인지
모르면 나중에 진짜 피눈물 흘릴 수도 있음.

쉽게 말해서 주식은 그대로 들고 있으면서 동시에 그 주식을 살 수 있는 권리인 콜옵션을
남한테 파는 방식임. 주가가 옆으로 기거나 조금만 오를 때는 옵션 판 돈으로 배당을
넉넉하게 챙겨줄 수 있어서 겉보기엔 개꿀처럼 보임.

근데 문제는 불장이 왔을 때임. 주가가 떡상해도 내가 이미 콜옵션을 팔아버렸기 때문에 수익
상단이 딱 막혀버림. 남들 수익률 20% 찍고 파티할 때 나는 배당 몇 푼 챙기고 원금은
그대로거나 아주 조금 오르는 수준에 그침.

반대로 하락장에서는 주식 들고 있는 거랑 똑같이 처맞는다고 보면 됨. 옵션 판 돈으로 아주
미세하게 방어는 해주는데 그래봤자 계좌 파란불 들어오는 건 똑같음. 결국 상승장 소외되고
하락장 같이 맞으면 계좌 살살 녹는 건 시간문제임.

요즘 국내 상장된 무슨무슨 프리미엄 붙은 ETF들도 다 이런 구조라고 보면 됨. 특히
나스닥이나 테크주처럼 변동성 큰 지수에 이거 섞어놓은 건 진짜 양날의 검임. 변동성이 커야
옵션값이 비싸서 배당을 많이 주는데 그만큼 내 원금도 사정없이 출렁거림.

본인이 당장 은퇴해서 현금흐름이 급한 게 아니면 굳이 젊은 나이에 커버드콜에 몰빵할 이유는
전혀 없어 보임. 시장은 장기적으로 우상향하는데 내 수익만 천장에 막혀서 제자리걸음이면
그것만큼 배아픈 게 없거든.

물론 지루하게 옆으로 기는 횡보장에서는 이만한 효자가 없긴 함. 근데 주식 시장이 언제까지
옆으로만 기겠음? 한 번 방향 잡고 제대로 튀어 오를 때 나만 못 먹는 리스크를 꼭
생각해야 함.

결론은 무지성으로 배당률 높다고 덥석 물지 말고 지금 시장이 어떤 상황인지 잘 판단해서
들어가라는 거임. 세상에 공짜 점심은 없다는 말이 딱 이 커버드콜 전략에 어울리는 말인
듯함.

요즘 하도 광고도 많이 나오고 추천하는 사람도 많길래 생각나서 적어봤음. 다들 배당 수익률
숫자에만 속지 말고 자기 투자 성향이랑 잘 맞는지부터 확인해보길 바람.