반도체 기업 성과급과 소비 회복 전망, 내년 소비를 얼마나 끌어올릴까

한국은행은 반도체 경기 호조로 삼성전자와 SK하이닉스의 성과급·배당이 늘면서 2027년 민간소비 회복을 뒷받침할 것으로 내다봤다. 다만 소득 증가의 수혜가 일부 기업 종사자와 주식 보유자에게 집중될 수 있어, 소비가 가계 전반으로 얼마나 퍼질지가 관건이다.

한국은행 조사국 경기동향팀의 ‘향후 민간소비의 회복 여건 점검’ 보고서에 따르면 올해 상반기 민간소비는 전년 동기보다 2.6% 늘었다. 지난 2년 평균 증가율 1.4%보다는 높지만, 국내총생산(GDP) 성장률 3.8%에는 못 미쳤다. 반도체 호황에도 소비 회복이 경제 전체의 성장 속도를 따라가지 못한 셈이다.

한은은 반도체·자동차·조선업 등 주요 업종의 2027년 성과급이 60조~70조원에 이를 것으로 추정했다. 올해 10조9000억원의 약 6배 규모다. 특히 삼성전자와 SK하이닉스의 2027년 1분기 성과급만 60조원으로 예상되며, 한은은 성과급 확대가 민간소비 증가율을 0.10~0.15%포인트 높일 것으로 분석했다.

배당도 소비를 보탤 요인이다. 2027년 삼성전자 배당은 40조~60조원, SK하이닉스는 10조~30조원으로 추정됐고, 소비 증가율 제고 효과는 0.05%포인트 정도로 제시됐다.

기업 소득 외에도 내년 가계에 직접 돌아가는 정부 이전지출이 약 20조원 늘어 소비 증가율을 0.20~0.25%포인트 높일 수 있다는 게 한은의 전망이다. 환율 하락도 수입물가를 낮춰 구매력을 높인다. 상반기 1480원을 웃돌던 원·달러 환율은 7월 이후 낮아져 10월 26일 1320원대를 기록했다.

환율이 10% 하락할 때 가계 실질구매력은 0.35% 개선되는 것으로 분석됐다.

회복의 발목을 잡을 요인도 있다. 2025년 처분가능소득 대비 부채 비율은 전체 가계 기준 112.6%였지만, 부채가 있는 가구만 보면 196.1%로 전년 189.0%보다 높았다.

주택건설 부진은 가구·가전 수요와 관련 산업의 고용·소득을 약화시킬 수 있고, 증시가 조정되면 백화점 소비와 여가서비스처럼 주가에 민감한 지출도 위축될 수 있다. 따라서 성과급과 배당이 늘더라도 부채 부담과 자산시장 변동이 소비 확산의 속도를 좌우할 전망이다.