퇴직연금 ETF 투자 위험 표시 강화, ‘투자한도 100%’가 원금 보장은 아닌 이유

퇴직연금 시장에서 ETF 투자 규모가 100조원에 육박하는 가운데, 금융감독원이 투자한도와 위험등급을 함께 표시하도록 안내 방식을 바꿀 방침이다. 적립금의 100%까지 투자할 수 있다는 표시가 원금 보장을 뜻하지 않는다는 점을 가입자가 구별하기 쉽도록 하려는 조치다.

퇴직연금 DC형과 개인형 IRP는 위험자산에 적립금의 최대 70%까지만 투자할 수 있다. 나머지 30%는 정기예금 같은 원리금보장형 상품이나 투자위험을 낮춘 상품으로 채워야 한다. 그런데 주식 편입 비중이 50% 미만인 ETF는 적립금 전액을 투자할 수 있다.

예를 들어 주식 49%, 채권 51%인 ETF도 ‘투자한도 100%’로 표시될 수 있지만, 주가나 채권가격이 내려가면 손실이 난다. 정기예금과 달리 원금이 보장되는 상품이 아니다.

위험등급이 실제로 달라진 사례도 있다. 한 국고채 30년 액티브 ETF는 2022년 8월 5등급 ‘낮은 위험’으로 분류됐지만, 2026년 8월에는 3등급 ‘다소 높은 위험’으로 바뀌었다. 퇴직연금 적립금 전액을 담을 수 있는 상품이어도 금리 변동에 따라 가격이 크게 움직일 수 있다는 뜻이다.

ETF 설정 후 3년이 지나면 실제 수익률 변동성을 반영해 위험등급을 다시 분류하기 때문이다.

일부 금융사는 이런 ETF의 위험등급을 표시하지 않고 투자한도만 안내해 가입자가 원금보장 상품으로 오해할 우려가 있었다. 금융감독원은 2027년 1월부터 퇴직연금 ETF 매매 화면과 보유현황보고서 등에 투자한도와 위험등급을 함께 표시하도록 개선할 방침이다.

개선이 시행되면 가입자는 ‘얼마까지 담을 수 있는지’와 ‘가격이 얼마나 흔들릴 수 있는지’를 각각 확인할 수 있게 된다.