LG디스플레이, OLED 중심 투자와 부채 과제…환율·금리 위험은 어떻게 대응하나

LG디스플레이는 OLED 사업을 키우기 위해 올해 설비투자 규모를 전년보다 두 배 수준으로 늘렸다. 동시에 상반기 부채비율이 260%로 높아지면서, 투자에 따른 재무 부담과 환율·금리 변동 위험을 어떻게 관리할지가 과제로 남았다.

회사가 책정한 올해 설비투자 규모는 2조원 중후반대로, 지난해 집행액 약 1조4000억원보다 커졌다. 4월 OLED 기술 고도화를 위한 신규 시설 투자를 공시한 뒤 생산라인 효율화와 생산능력 확충에 자금을 투입하고 있다. 사업 확장은 매출 구성에도 나타났다.

상반기 제품별 매출 비중은 IT 36.1%, 모바일 35.5%, TV 18.0%, 차량용 10.4%였다. 대형 TV에는 메타 테크놀로지와 탠덤 WOLED, 모바일에는 플라스틱 OLED(P-OLED), IT에는 박형 OLED(ATO)와 탠덤 기술을 적용하고 있다.

차량용 디스플레이에는 P-OLED·ATO·LTPS LCD를 활용해 완성차 수주를 늘리고 있다.

기술 개발에는 연구개발비도 투입됐다. 상반기 연구개발비는 1조1745억원으로 매출의 10.5%를 차지했다. 매출 대비 비중은 2024년 상반기 10.4%, 2025년 상반기 10.5%에 이어 두 자릿수를 유지했다.

올해 차량용 ATO 제품군을 완성하고 일체형 차량용 디스플레이 모듈(FIDM)을 개발했으며, 차량용 소프트웨어 표준 ‘ASPICE CL2’ 인증도 확보했다. 게이밍 OLED 분야에서는 초고주사율 패널을 출시했다.

재무 지표에서는 투자 부담이 드러난다. 상반기 부채비율은 260%, 순차입금비율은 156%로 지난해 말의 243%, 141%보다 상승했다. 차입금과 사채를 합한 총차입금은 13조3962억원이다.

회사는 통화선도와 이자율스왑(IRS), 통화이자율스왑(CRS)을 활용해 환율 변동과 변동금리부 차입금의 이자 비용 위험에 대응하고 있다. 상반기 파생상품 평가이익은 약 1600억원으로 계상됐다. 이 금융상품들은 환율·금리 위험을 관리하는 수단이며, 부채나 차입금 규모 자체를 줄이는 조치는 아니다.