머스크의 스페이스X·테슬라 합병 논의, 어디까지 왔고 무엇이 남았나

테슬라와 스페이스X의 합병은 아직 구체적인 거래안이 나온 단계가 아니다. 일론 머스크는 2026년 10월 20일(현지시간) 스페이스X 3분기 실적 발표 후 열린 어닝콜에서, 합병 가능성을 검토하기 위해 양사가 각각 특별위원회를 구성했다고 밝혔다. 주주들의 요청에 따른 논의지만, 합병이 확정됐다고 볼 근거는 없다.

위원회는 독립 이사들로 꾸려졌다. 두 회사의 최고경영자를 모두 맡은 머스크는 이해상충 당사자라며 논의에 직접 참여하지 않는다고 설명했다. 위원회가 마련된 것은 검토 절차의 시작일 뿐이다. 양측은 아직 거래 조건에 합의하지 않았고, 앞으로 합의가 이뤄질지도 보장되지 않았다고 머스크는 선을 그었다.

실제 거래에는 위원회 간 합의와 주주 승인이 필요하다. 머스크가 특히 높은 문턱으로 꼽은 것은 테슬라의 승인 조건이다. 투표에 참여한 주식 가운데 과반이 아니라, 전체 주식의 50%에 해당하는 찬성표가 필요하다는 설명이다. 따라서 합병에 대한 경영진의 의지만으로 성사 여부를 결정할 수는 없다.

머스크가 합병에 긍정적인 이유로 든 것은 기술 분야의 결합 가능성이다. 초지능 소프트웨어와 반도체 설계·생산 프로젝트 테라팹, 로봇공학, 우주 발사, 위성통신에서 협력을 넓힐 수 있다는 구상이다. 테슬라는 자율주행과 휴머노이드 로봇 옵티머스를 개발하고, 스페이스X는 스타링크와 발사 사업에 더해 AI 데이터센터·연산 인프라 투자를 확대하고 있다. 스페이스X의 3분기 AI 매출은 전년 동기보다 약 830% 늘어난 75억6000만달러로, 스타링크를 포함한 통신 사업 매출을 처음 넘어섰다. 다만 이런 사업 연계 구상은 합병 조건이나 성사 여부가 정해졌다는 뜻은 아니다.