미국 8월 PCE 물가 예상 하회…연준 금리·국채금리 영향

미국 상무부가 발표한 미국 8월 PCE 물가는 전년 대비 3.4%, 변동성이 큰 품목을 뺀 근원 PCE는 3.0% 올랐다. 두 지표가 시장 전망을 밑돌면서 인플레이션 재가속 우려가 다소 누그러졌고, 10월 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인상 부담도 낮아졌다. 발표 뒤에는 국채 금리가 하락하는 반응이 나타났다.

연준이 특히 보는 근원 PCE는 식료품과 에너지를 제외해 기조적인 물가 흐름을 가늠하는 지표다. 근원 물가 상승률이 예상보다 낮았다는 점은 고금리가 수요와 물가를 식히고 있다는 신호로 해석될 수 있다. 시장에서는 연준이 당장 금리를 더 올리기보다 물가와 경기 지표를 지켜볼 여지가 커졌다는 평가가 나온다.

다만 물가 압력이 완전히 사라진 것은 아니다. 8월 휘발유 가격은 4.4% 올라 에너지 비용 부담을 키웠고, 소비 증가세도 강하게 이어졌다. 가계 지출이 계속 늘면 기업의 가격 인상 여력이 유지될 수 있어, 연준이 추가 긴축 가능성을 완전히 접기는 어렵다.

이번 수치는 금리 인상 우려를 낮춰 국채금리에는 숨통을 틔웠지만, 향후 흐름은 소비와 에너지 가격이 좌우할 가능성이 크다. 연준은 물가가 목표 수준으로 안정적으로 내려가는지 확인하기 전까지 높은 금리를 유지하는 쪽에 무게를 둘 수 있다. 시장도 한 번의 물가 둔화보다 다음 소비·물가 지표에서 같은 흐름이 이어지는지를 주시하게 됐다.