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미국 상무부가 발표한 미국 8월 PCE 물가는 전년 동기 대비 3.4%, 변동성이 큰 항목을 뺀 근원 PCE 물가는 3.0% 올랐다. 두 지표가 시장 전망을 밑돌면서 연준의 10월 추가 금리 인상 부담은 다소 낮아졌고, 미국 국채 금리도 하락 흐름을 보였다.
PCE 물가는 연준이 물가 흐름을 판단할 때 중시하는 지표다. 특히 근원 PCE는 식료품과 에너지처럼 가격 등락이 큰 품목을 제외해 기조적인 물가 압력을 가늠하는 수치인데, 3.0% 상승률은 물가 둔화가 이어지고 있다는 신호로 읽힌다.
다만 물가 경계가 완전히 풀린 것은 아니다. 휘발유 가격이 4.4% 오르며 에너지발 부담이 남았고, 소비가 강하게 증가한 점도 서비스 가격과 수요 측 물가를 다시 자극할 변수로 꼽힌다.
이번 수치만으로 연준의 긴축 종료를 단정하기는 어렵다. 시장은 당장의 금리 인상 가능성이 낮아졌다고 보면서도, 소비와 에너지 가격이 향후 물가에 어떤 영향을 주는지에 따라 연준이 높은 금리를 더 오래 유지할 가능성에 주목하고 있다.
8월 PCE와 근원 PCE가 예상보다 낮게 나오면서 10월 금리 인상 우려는 완화되고 국채 금리는 내려갔다. 그러나 휘발유 가격 상승과 견조한 소비는 연준이 금리 인하보다 고금리 유지 여부를 신중히 판단하게 할 요인이다.
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