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미국 연방준비제도가 통화정책 판단 때 중시하는 미국 8월 PCE 물가가 시장 예상보다 낮게 나오면서, 10월 추가 금리 인상 우려는 다소 누그러졌다. 8월 PCE 물가는 전년 동기 대비 3.4%, 변동성이 큰 품목을 뺀 근원 PCE는 3.0% 올라 모두 예상치를 밑돌았다.
물가가 연준 목표인 2%를 여전히 웃돌지만, 근원 물가까지 예상보다 낮았다는 점이 시장의 반응을 이끌었다. 소비와 서비스 가격에 깔린 기조적 압력이 급격히 커지지 않았다는 신호로 해석되면서 발표 직후 미국 국채 금리는 하락했다.
다만 전월 대비 흐름에서는 에너지 가격 변수가 남아 있다. 휘발유 가격 상승은 소비자가 체감하는 물가를 끌어올릴 수 있고, 이런 비용 압력이 다른 품목과 서비스 가격으로 번질지 여부가 향후 물가 경로를 좌우할 수 있다.
연준으로서는 이번 수치만으로 긴축 종료를 선언하기보다, 물가 둔화가 이어지는지와 고용·소비 흐름을 함께 볼 가능성이 크다. 그러나 시장 예상치를 밑돈 8월 지표는 10월 회의에서 금리를 더 올려야 한다는 부담을 낮추고, 현 수준의 금리를 유지할 여지를 넓힌 재료로 받아들여진다.
8월 PCE와 근원 PCE는 각각 3.4%, 3.0%로 시장 예상치를 밑돌아 미국 국채 금리 하락으로 이어졌다. 휘발유 가격 등 물가 압력은 남아 있지만, 10월 연준의 추가 금리 인상 가능성은 이전보다 낮아진 분위기다.
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