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미국 8월 PCE 물가 상승률이 전년 대비 3.4%, 근원 PCE가 3.0%로 시장 전망을 밑돌면서 10월 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인상 부담은 한층 줄었다. 연준이 금리 판단에서 특히 보는 근원 지표까지 예상보다 낮아진 점이 핵심이다.
전체 PCE와 근원 PCE는 전월 대비로는 상승 흐름을 이어갔지만, 시장이 예상했던 연간 물가 압력보다는 완만했다. 에너지·식료품 가격 변동을 덜 받는 근원 PCE가 낮게 나온 것은 서비스와 기초 물가의 오름세가 연준의 우려만큼 재확대되지 않았다는 신호로 받아들여진다.
물가 발표 뒤에는 국채금리의 상승 압력이 다소 누그러질 수 있게 됐다. 높은 물가가 계속되면 연준이 금리를 더 올리거나 고금리를 오래 유지할 가능성이 커지지만, 이번 수치는 적어도 10월 회의에서 즉시 추가 인상에 나설 필요성을 낮췄다.
다만 소비 증가세는 연준이 경계할 변수다. 가계 지출이 견조하면 기업의 가격 인상 여력이 다시 커지고, 물가 둔화가 멈출 수 있다. 10월 금리 전망은 동결 쪽으로 기울었지만, 소비와 고용이 예상보다 강하면 연말 이후 금리 경로를 둘러싼 긴장은 다시 높아질 수 있다.
8월 PCE와 근원 PCE가 모두 예상치를 밑돌면서 10월 추가 금리 인상 가능성은 낮아졌다. 다만 소비가 강하게 이어지는 한 연준은 물가 재상승 위험을 경계하며 고금리 기조를 쉽게 풀지 않을 가능성이 크다.
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