美 8월 PCE 3.4% 하회, 연준 10월 금리 동결 기대

미국의 8월 PCE 물가 상승률이 전년 대비 3.4%, 근원 PCE는 3.0%로 시장 예상치를 모두 밑돌면서 연준의 10월 추가 금리 인상 부담이 한층 줄었다. 미국 주택담보대출과 기업 대출금리의 기준이 되는 시장금리도 발표 직후 하락하며, 당장은 금리를 더 올리기보다 현 수준을 유지할 것이라는 기대가 커졌다.

연준이 특히 보는 근원 PCE는 변동 폭이 큰 식료품·에너지를 뺀 물가 흐름이다. 8월 전월 대비 PCE와 근원 PCE 역시 시장 전망보다 낮게 나와, 물가가 다시 빠르게 달아오를 수 있다는 우려를 누그러뜨렸다. 연준으로서는 기존의 고금리 정책이 물가를 낮추는 방향으로 작동하고 있다는 신호를 얻은 셈이다.

다만 금리 인상 가능성이 완전히 사라진 것은 아니다. 소비 증가세가 여전히 강하면 수요가 물가를 다시 밀어 올릴 수 있어, 연준은 향후 고용·소비·물가 지표를 함께 보며 판단할 것으로 예상된다. 10월에는 동결 가능성이 높아졌지만, 이후 회의의 정책 경로까지 확정된 상황은 아니다.

시장도 우선 동결 쪽으로 움직였다. PCE 발표 뒤 미 국채금리가 내려갔고 금리선물 시장에서는 10월 금리 동결 기대가 확대됐다. 고금리가 더 오래 이어질 수 있다는 전망은 남아 있지만, 이번 지표는 추가 인상보다 금리 유지 기간을 조절하는 국면에 무게를 실었다.