美 8월 PCE 3.4% 하회…근원 PCE·10월 금리 인상 부담 줄었나

미국의 8월 PCE 물가가 전년 동기 대비 3.4%, 근원 PCE가 3.0% 올라 시장 전망을 모두 밑돌면서 10월 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인상 부담은 한층 낮아졌다. 연준이 중시하는 근원 물가까지 예상보다 완만해, 당장 금리를 더 올려야 한다는 압박은 줄어든 모습이다.

이번 수치는 전체 물가뿐 아니라 변동성이 큰 항목을 제외한 근원 물가의 둔화가 함께 나타났다는 점에서 시장의 경계심을 누그러뜨렸다. 전월 대비 상승률도 예상보다 낮아 물가가 다시 가팔라지는 흐름은 아니라는 신호로 받아들여졌다.

발표 직후 금리 정책에 민감한 미 국채 2년물 금리는 하락했다. 단기채 금리 하락은 시장이 10월 추가 인상 가능성을 이전보다 낮게 반영하기 시작했다는 뜻으로, 연준이 금리를 동결하며 이후 지표를 지켜볼 여지가 커졌다는 해석으로 이어진다.

다만 이번 물가 지표 하나로 금리 인상 가능성이 사라진 것은 아니다. 고용이 견조하고 소비가 계속 강하면 수요가 물가를 다시 끌어올릴 수 있어, 연준은 향후 고용·소비 지표와 추가 물가 흐름을 함께 판단할 것으로 보인다. 이번 발표는 10월 인상 우려를 낮춘 재료이지만, 금리 인하 전환을 뜻하는 신호로 보기는 이르다.