美 8월 PCE 3.4% 하회…근원 PCE·연준 10월 금리 영향

미국 8월 PCE 물가가 전년 대비 3.4%, 근원 PCE가 3.0% 올라 시장 전망을 모두 밑돌면서 연방준비제도의 10월 추가 금리 인상 부담은 한층 낮아졌다. 물가 둔화가 예상보다 확인되자 고금리 장기화 우려도 다소 진정되는 흐름이다.

미 상무부가 발표한 8월 PCE는 전월 대비 상승률도 시장 예상보다 낮았고, 변동성이 큰 식품과 에너지를 뺀 근원 PCE 역시 전월 기준 전망치를 하회했다. 연준이 특히 보는 근원 물가의 오름폭이 예상보다 크지 않았다는 점이 이번 발표의 핵심이다.

발표 직후 미 국채 2년물 금리는 하락했다. 2년물은 기준금리 전망 변화에 민감한 만큼, 시장이 10월 회의에서 연준이 금리를 다시 올릴 가능성을 이전보다 낮게 보기 시작했다는 신호로 읽힌다.

다만 이번 수치만으로 금리 인상 가능성이 완전히 사라진 것은 아니다. 미국의 고용이 견조하고 소비도 강한 흐름을 이어갈 경우, 수요가 물가를 다시 끌어올릴 수 있어 연준은 다음 물가·고용 지표를 함께 보며 판단할 가능성이 크다.

10월 결정의 초점은 물가가 목표 방향으로 안정적으로 내려오는지, 그리고 고용과 소비의 강세가 그 속도를 늦추는지에 맞춰질 전망이다. 이번 PCE 발표는 추가 인상 쪽보다 동결 쪽의 근거를 보탰지만, 연준의 긴축 종료를 확정하는 지표는 아니다.