미국 8월 PCE 물가 둔화…10월 연준 금리 경로 영향

미국 연방준비제도가 중시하는 미국 8월 PCE 물가가 시장 예상보다 소폭 낮게 나오면서, 10월 추가 금리 인상 가능성을 둘러싼 부담이 다소 줄었다. 8월 전체 PCE 물가는 전년 동월 대비 3.4%, 변동성이 큰 식품·에너지를 제외한 근원 PCE 물가는 3.0% 상승했다.

두 지표 모두 시장 전망을 밑돌면서 물가가 다시 빠르게 높아질 수 있다는 우려는 일단 완화됐다. 특히 근원 PCE가 예상보다 안정적인 흐름을 보인 점은 연준이 금리를 더 올리기보다 현재 수준을 유지하며 물가와 경기 지표를 지켜볼 여지를 넓힌 것으로 해석된다.

다만 에너지 가격은 여전히 변수다. 휘발유 가격이 4.4% 오르면서 전체 물가에는 상승 압력이 남아 있었다. 에너지 가격은 국제 유가와 공급 상황에 따라 크게 움직일 수 있어, 이후 물가 지표에서 이 상승분이 다른 품목으로 번지는지가 연준 판단에 영향을 줄 수 있다.

발표 직후 미국 국채 2년물 금리는 하락했다. 단기 국채 금리는 연준의 기준금리 전망에 민감한데, 투자자들이 이번 지표를 추가 긴축 가능성을 낮추는 재료로 받아들인 것이다. 다만 연준의 향후 결정은 PCE 물가 한 번에만 달린 것이 아니라 고용, 임금, 소비 흐름과 에너지 가격 변화를 함께 반영해 결정될 전망이다.