미국 8월 PCE 물가 둔화…10월 연준 금리 인상 부담 완화

미국 연방준비제도가 중시하는 미국 8월 PCE 물가가 시장 예상보다 완만하게 오르면서, 10월 통화정책회의에서 추가 금리 인상에 나설 것이라는 부담이 다소 낮아졌다. 전체 PCE 물가는 전년 동월 대비 3.4%, 변동성이 큰 품목을 뺀 근원 PCE 물가는 3.0% 상승해 모두 시장 전망을 소폭 밑돌았다.

물가가 연준 목표 수준까지 충분히 내려온 것은 아니지만, 핵심 물가의 상승세가 예상보다 강하지 않았다는 점이 시장에는 안도 재료가 됐다. 발표 직후 금리 정책 기대에 민감한 미국 국채 2년물 금리는 하락했다. 단기 금리가 내려갔다는 것은 투자자들이 당장 추가 긴축 가능성을 이전보다 낮게 반영했다는 의미다.

다만 에너지 가격은 여전히 물가 경로의 변수다. 휘발유 가격이 4.4% 오르면서 전체 물가를 끌어올리는 압력으로 작용했다. 이번 수치가 예상보다 낮았더라도, 국제 에너지 가격 움직임이 이어지면 이후 소비자 물가와 가계 지출에 다시 부담이 될 수 있다.

연준의 10월 판단은 이번 PCE 한 건으로 결정되지 않는다. 향후 물가 흐름과 고용, 소비 지표가 함께 반영될 전망이다. 시장은 이번 발표를 추가 인상을 확정적으로 막은 신호라기보다, 연준이 금리를 더 올리기 전 지표를 지켜볼 여유를 얻은 결과로 받아들이고 있다.