국내 증시 한 달 새 276조 증발, 삼성·하이닉스 급락 이유

한 달 사이 국내 증시 시가총액이 276조원 줄어든 흐름의 중심에는 삼성전자와 SK하이닉스의 급락이 있었다. 두 종목은 국내 증시 비중이 큰 대형 반도체주인 만큼 고점 대비 하락폭이 커지자 코스피 전체의 시가총액 감소로 곧바로 번졌다. 시장이 반도체 업황의 회복 속도를 다시 낮춰 보기 시작한 것이 주가를 끌어내린 첫 번째 배경이다.

반도체 수요와 가격 흐름이 기대만큼 빠르게 개선되지 않을 수 있다는 우려가 커지면서, 실적 전망에 민감한 반도체주부터 매도 압력이 강해졌다. 삼성전자와 SK하이닉스는 그동안 업황 회복 기대를 바탕으로 주가가 올라온 만큼, 기대치가 흔들릴 때 고점 대비 조정폭도 크게 나타나는 모습이다. 두 회사의 주가 하락은 반도체 업종 전반의 투자심리를 얼어붙게 했다.

여기에 중동발 지정학적 리스크가 안전자산 선호를 키웠고, 한국은행의 금리 인상은 주식 투자 자금의 부담을 높였다. 금리가 오르면 미래 실적에 대한 기대를 현재 가치로 환산하는 과정에서 성장주와 대형 기술주의 평가가 낮아지기 쉽다. 해외 위험 회피 분위기와 국내 통화 긴축이 동시에 겹치며 코스피의 하방 압력이 커진 셈이다.

수급도 약세를 키웠다. 외국인과 개인 자금이 시장에서 이탈하고 투자자예탁금까지 줄면서, 하락장에서 주식을 받아낼 대기 자금이 충분하지 않았다는 분석이 나온다. 특히 레버리지 ETF에 자금이 쏠린 뒤 변동성이 커진 점도 매매를 더 급하게 만들 수 있는 요인으로 거론된다. 앞으로는 삼성전자와 SK하이닉스가 실제 반도체 실적에서 업황 회복을 입증할 수 있는지가 증시 반등의 핵심 변수가 될 전망이다.