미국 30년물 국채금리가 5.31%까지 오르며 2007년 이후 최고 수준을 기록했다. 이번 미국 30년물 2007년 최고치는 시장이 연방준비제도(Fed)의 빠른 금리 인하보다 높은 금리가 오래 이어질 가능성을 더 크게 반영한 결과다. 장기채권 투자자는 앞으로 수십 년간의 물가와 재정 상황을 함께 보는데, 그 불확실성이 커지자 더 높은 수익률을 요구하고 있다.
가장 직접적인 배경은 미국의 대규모 재정적자와 국채 발행 부담이다. 정부가 적자를 메우기 위해 국채를 많이 발행하면, 특히 만기가 긴 채권의 시장 공급도 늘어난다. 공급이 많아진 장기국채를 소화하려면 가격은 내려가고 금리는 올라가야 한다. 단기 정책금리와 별개로 장기금리가 뛰는 이유가 여기에 있다.
물가와 유가 전망도 장기채 매도에 힘을 보탰다. 에너지 가격 불안이 다시 물가 압력으로 이어질 경우, 연준이 기준금리를 내리더라도 인하 폭이나 속도가 제한될 수 있다는 경계가 커진다. 장기 투자자 입장에서는 미래의 인플레이션이 채권 이자 수익의 가치를 깎을 수 있어, 기존의 낮은 금리 채권을 보유하기보다 높은 금리를 요구하게 된다.
영향은 금융시장 전반으로 번진다. 장기금리는 주식의 미래 이익을 현재 가치로 계산할 때 쓰이는 할인율을 높여 성장주 등 주가에 부담을 줄 수 있다. 주택담보대출 금리와 기업의 회사채 발행 비용도 높은 수준에 머물 가능성이 커진다. 가계는 주택 구입·대출 부담이 늘고, 기업은 설비투자나 차환 자금 조달에 더 많은 비용을 내게 된다. 결국 이번 급등은 연준의 한 번의 결정보다 미국 재정과 물가, 장기 자금 수요를 둘러싼 시장의 불안을 보여주는 장면에 가깝다.
미국 30년물 국채금리의 5.31% 상승은 재정적자에 따른 장기국채 공급 확대와 물가·유가 불안, 고금리 장기화 전망이 겹친 결과다. 장기금리가 높아지면 주식시장뿐 아니라 주택대출과 기업 자금조달 비용에도 부담이 이어질 수 있다.
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