주식시장 VI 발동, 투자의 기회인가 경고인가?

최근 주식시장이 정말 다이나믹하죠? 며칠 새 주요 기업들에서 'VI 발동' 소식이 쉴 새
없이 들려왔습니다. 특히 지난 3월 3일, 코스피 시장에서는 무려 322건의 VI가
발동됐다고 해요. 이는 지난달 일평균 대비 75.6%나 늘어난 수치라니, 와, 정말 엄청난
변동성이죠.

VI, 즉 변동성 완화장치(Volatility Interruption)는 주가가 너무
급변할 때 잠시 거래를 멈추고 투자자들에게 진정할 시간을 주는 안전장치입니다. 단 2분간
단일가 매매로 전환되면서 시장이 과열되거나 급락하는 것을 막아주는 역할을 해요.

VI는 크게 두 가지 종류가 있습니다. '정적 VI'는 전일 종가 대비 ±10% 이상
주가가 변동할 때 발동하고, '동적 VI'는 직전 체결가 대비 일정 비율(코스피200
종목은 2~3%, 그 외는 4~6%) 이상 급등락할 때 발동돼요.

가장 최근 사례를 보면, 3월 4일에는 카페24가 전일 대비 15.44% 하락한
25,750원에 VI가 발동되었고, 코오롱우도 12.07% 하락한 25,500원에 VI가
걸렸습니다. 같은 날 남선알미늄은 9.49% 상승한 1,281원에 VI가 발동되기도
했고요. 다음 날인 3월 5일에는 휴림로봇이 25.26% 급등한 13,040원에 정적
VI가 발동되는 등 상승과 하락을 가리지 않고 VI가 자주 등장하고 있습니다.

이런 VI 발동을 보면, 시장이 상당히 불안정하다는 걸 직감할 수 있죠. 특히 이란 사태
같은 지정학적 리스크나 특정 섹터의 테마 움직임에 따라 투자 심리가 요동치는 모습입니다.
3월 3일 코스피 급락 때는 외국인 투자자가 5조 원 넘게 순매도하며 지수를 끌어내렸다고
하는데, 이때 VI가 무더기로 발동된 건 어찌 보면 당연한 결과라고 봅니다.

물론 VI가 투기성 추종 매매를 억제하고 투자자를 보호하는 순기능이 분명히 있어요. 하지만
다른 한편으로는 시장의 자연스러운 가격 발견 기능을 일시적으로 제한할 수 있다는 비판도
존재하죠.

제 생각엔, 이렇게 VI가 잦아지는 시기에는 섣부른 추격 매수나 투매보다는 기업의 본질
가치에 집중할 필요가 있습니다. VI 발동 후 2분간의 단일가 매매 시간은 단순히 '냉각
기간'이 아니라, 투자자들이 한 번 더 숙고하고 합리적인 판단을 내릴 수 있는 귀한
시간이어야 한다고 봐요.



결국 VI는 시장의 과열과 공포 속에서 잠시 숨을 고르라는 신호 아닐까요? 이럴 때일수록
감정에 휘둘리지 않고 차분하게 시장을 분석하는 나만의 투자 원칙을 세우는 것이 중요하다고
생각합니다. 괜히 급하게 따라붙다가 큰 손실을 볼 수도 있으니 말이에요.